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【译文】民众消费力真的下降吗?

2017年8月8日

最近出现有关宏观与微观数据之间“冲突”的基本问题。从宏观方面来看,2017年印尼经济足够良好,增长率5 %,年度通胀率3.88%,外汇储存量估计打破纪录(在这之前的纪录是1249.5亿美元),盾币汇率相当稳定。

但是,这一序列数据显然与微观数据不同步。今年汽车销售量最高110万辆(2013年的纪录是123万辆),摩托车销售量600万辆(远低于2014年的800万辆纪录)。2017年上半年水泥销售量下降1.3%。根据中央统计局记载,大型和中型工业在2017年第二季度只增长4%,低于2016年同期5%和2015年5.25%的增长。一个国家经济的欲望,可从制造业业绩、机动车销售和房产销售看到。

后来出现一个结论,发生了消费力的降低。是真的吗?不一定。至少根据通胀率4 % 以下的数据,购买力是否下降?岂不是那4%以下的通胀率对印尼的尺度是良好的现象吗?印尼中央银行甚至开始敢于发出盾币重新定值的设想,因为在最近两年受到低通胀的启示。但是低通胀也紧随出现对货物和服务的低要求。因此,其实重新定值还没有遇到合适的契机。

我有别的说明,需求量的萧条,尤其是机动车,更多是因为人们消费热情降低造成的。这关联到消费者的心理因素,他们如何看待现在的经济情况及其前景。印尼经济与全球经济是有关系的。当全球经济有激情时,它将影响到国内经济,反之也一样。可惜,世界正处于不确定性局面。任何人很难预测,美国总统特朗普如何恢复保守主义政策,因为美国在与中国的贸易平衡中遭受3470亿美元的逆差。美国不能通过正常的竞争路线解决,导致特朗普想到采取保守主义。这与英国的脱欧一样,引发到处出现贸易战。

所以,政府当务之急是恢复民众的信任,使他们回到正常的消费水平。在很多国家,政府方面即国家预算暂时接手这个任务。当美国第44任总统奥巴马面临民众消费热情趋降,他通过财政线路(凯恩斯主义)促进经济。奥巴马提高国家预算赤字,使其债务占比达106%。但该比率依然低于日本(250%)和意大利(132%)。

在印尼的事件中,即使国家预算赤字占国内总产值的2.92%或者接近3%的安全线,政府必须维持基础设施开支的节奏。国家债务对国内总产值的比率还是28%,比印度和巴西(69%),墨西哥(48%),中国(46%)更低。基础设施建设的一致性,是政府取得市场信任的重要本钱,这就是国际评级机构标普(S&P)给予印尼“投资级”评级的原因。

但是可惜,这些问题经常输给政治的喧闹,加上分析家就我们因欠债累累而处于危机临门的恐吓。债务是二维的,即数量和分配。从数量来看,对国内总产值的占比28%尚属安全。从质量来看,只要债务分配到生产性领域,在中期和长期中是非常有利的。不过是,有时人就是不耐烦等到效果。

迦渣玛达大学经济与公众政策研究中心主任A. Tony Prasetiantono 撰文

(苏仁节译自2017 年8 月7 日《罗盘报》)

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